Redactor: Sam Torne
Esta semana, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) presentará el esperado Paquete Económico 2025, que definirá el rumbo de la economía mexicana en los próximos años. Con un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) estimado en 2%, el secretario Rogelio Ramírez de la O enfrentará una serie de cuestionamientos en el Congreso. El optimismo de Hacienda contrasta con la realidad del mercado, ya que las proyecciones del Banco de México sugieren un crecimiento de apenas 1.22% para 2025, lo que genera escepticismo entre analistas y calificadoras.
La cifra del 2% podría afectar la percepción de México en los mercados, especialmente si la economía muestra señales de desaceleración, como recomienda el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) publicado por el INEGI, que reporta una contracción del 0.1% en septiembre de 2024. Las calificadoras y los inversionistas observan con detalle estos números, y el mensaje que se envíe será crucial para la estabilidad económica.
Ingresos tributarios: apuesta por un crecimiento cuestionable
Otro de los puntos claves que abordará Ramírez de la O en el Congreso es la proyección de los ingresos tributarios, con un incremento proyectado del 4% real respecto al año anterior. Hacienda estima una recaudación de $5.38 billones de pesos, una cifra que algunos expertos consideran elevada dadas las previsiones de crecimiento económico.
Si bien el gobierno ha puesto el foco en incrementar la recaudación sin aumentar impuestos, se plantea una preocupación legítima: el crecimiento del PIB es insuficiente para respaldar un aumento tributario de tal magnitud. Las calificadoras internacionales podrían ver en estas estimaciones un riesgo para el equilibrio fiscal, y, sin duda, observarán de cerca las cifras de crecimiento para evaluar el riesgo de crédito del país.
El gasto social: el reto de mantener el bienestar y reducir el déficit
Un componente importante del Paquete Económico 2025 es el gasto social, especialmente en los programas que benefician a sectores vulnerables. Hacienda ha enfatizado que la reducción del déficit fiscal no implicará recortes en estos programas, los cuales se mantendrán como prioridad en el presupuesto del próximo año. Este enfoque, aunque bienintencionado, coloca una presión adicional en la economía, ya que es necesario ajustar otros rubros para mantener el nivel de gasto social sin incrementar la deuda pública.
Deuda y déficit: la cuadratura del círculo
Uno de los principales objetivos del Paquete Económico 2025 es la reducción del déficit fiscal y la estabilización de la deuda pública. En los últimos meses, el gobierno ha intentado equilibrar el gasto social con la necesidad de controlar el nivel de deuda. Sin embargo, las crecientes demandas presupuestales y el objetivo de incrementar la recaudación imponen limitaciones. La cuadratura de este círculo será un reto para Hacienda, especialmente considerando las dudas del mercado sobre el crecimiento económico.
Si las cifras del crecimiento no se ajustan a la realidad, México podría enfrentar una rebaja en su calificación crediticia. Esto afectaría no solo el costo del financiamiento público, sino también el atractivo del país como destino de inversión. Por ello, se espera que el discurso de Ramírez de la O en el Congreso explique cómo se logrará este equilibrio fiscal sin recurrir a medidas de austeridad extrema.
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