Redacción: Javier Escárcega
Durante 2025, los principales bancos centrales del mundo implementaron el ciclo de recortes de tasas de interés más rápido y de mayor magnitud desde la crisis financiera global, marcando un cambio sustancial frente a los años previos de política restrictiva. Esta flexibilización respondió a la moderación de la inflación y a la necesidad de sostener el crecimiento económico en un entorno global aún incierto.
Nueve de los bancos centrales que supervisan las diez monedas más negociadas del mundo redujeron sus tasas de referencia en 2025. Entre ellos destacan la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco Central Europeo y el Banco de Inglaterra, así como las autoridades monetarias de Australia, Nueva Zelanda, Canadá, Suecia, Noruega y Suiza.
En conjunto, estas instituciones aplicaron 32 recortes de tasas que sumaron 850 puntos básicos, lo que representa el mayor número de reducciones desde 2008 y la mayor magnitud de flexibilización desde 2009. Este movimiento contrasta con el periodo 2022–2023, cuando los bancos centrales elevaron agresivamente las tasas para contener la inflación derivada, entre otros factores, del alza en los precios de la energía tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia.
Japón fue la principal excepción dentro de las economías desarrolladas, al optar por aumentar las tasas en dos ocasiones durante el año. Esta decisión reflejó dinámicas internas particulares, diferenciándose del enfoque ampliamente expansivo adoptado por el resto del G10.
No obstante, hacia el cierre de 2025 comenzó a observarse una desaceleración del impulso flexibilizador. En diciembre, de nueve bancos centrales que celebraron reuniones, solo la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra recortaron tasas, mientras que Japón volvió a incrementarlas, lo que sugiere un cambio gradual en el tono de la política monetaria.
En las economías en desarrollo, el ciclo de recortes fue aún más pronunciado. Ocho bancos centrales incluidos Turquía, Rusia, India, México, Tailandia, Filipinas, Polonia y Chile aplicaron reducciones por 350 puntos básicos solo en diciembre. En total, los mercados emergentes acumularon 3.085 puntos básicos de recortes en 51 medidas durante 2025, superando ampliamente lo observado en 2024.
Analistas destacan que la inflación en los mercados emergentes se mantuvo mejor controlada que en las economías desarrolladas, gracias a una actuación más proactiva de los responsables de política monetaria. Aun así, también se registraron aumentos de tasas por 625 puntos básicos en estos mercados, aunque en una escala considerablemente menor a la del año previo.
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